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美国农业部4月份供需报告,美豆年终库存上调幅度超预期!解读
2020-04-13 22:36

   美国农业部4月份供需报告油籽:本月美豆2019/2020年度供需数据调整包括:出口量、种用量及调整用量下调而压榨量、年终库存上调。 美豆出口量下调,主要因为来自巴西的竞争增强。 种用量下调反映了3月31日种植意向报告对20/21年度面积的预测。

   基于3月31日的季度库存报告,调整用量相应下调。

   因豆粕出口增加及国内需求增加,美豆压榨量上调。

   国内豆粕需求量上调,因乙醇产量下滑将导致DDGS可供应量减少。 但压榨量上调仅部分地抵消出口、种用及调整用量的下调,美豆年终库存上调至亿蒲,较上月预测的亿蒲增加5500万蒲,高于平均预期的亿蒲。

   预测美豆年度平均价格为美元/蒲,较上月预测跌5美分/蒲。

   预测豆油为30美分/磅,下调美分/磅,反映了产量和库存的增加。

   豆粕价格预测维持在305美元/短吨。

   全球2019/2020年度油籽预测调整包括产量、出口量及年终库存的下调。

   由于阿根廷和巴西产量下调,全球大豆产量预测下调370万吨,降至亿吨。 其中阿根廷产量预测下调200万吨,降至5200万吨,反映了2月下旬至3月初主产区干旱的状况。 南里奥格兰德产区在作物结荚和成熟期间干旱导致巴西大豆产量预测下调150万吨,降至亿吨。 全球大豆出口量下调40万吨,降至亿吨。

   美国和加拿大出口量下调,但巴西出口量上调,因为汇率有竞争力及可供出口量充足。

   中国大豆进口量上调100万吨,达到8900万吨,反映出巴西装船量的增加。

   全球大豆年终库存下调200万吨,降至亿吨,低于平均预期的亿吨,因巴西库存下调仅部分地被中国和美国库存增加所抵消。

   粗粮:本月对美国2019/2020年度玉米的供需预测调整包括:进口量、饲用/调整用量、食用/种用/工业用量下调而年终库存上调。 饲用/调整用量上调亿蒲,达到亿蒲。

   这是基于截至3月1日的库存报告反映的122月期间消费量同比增约4%做出的调整。 用于乙醇生产的玉米需求量下调也支持饲用/调整用量的上调。 基于最新发布的能源信息署数据显示乙醇产量及车用汽油消费受新冠疫情影响史无前例地下滑的情况,本月将用于乙醇生产的玉米需求量下调亿蒲,降至亿蒲。 用于酒精、饮料和制造业的玉米需求增加部分地抵消了上述需求的减少。 在供应量略下滑而需求大幅减少的情况下,美国玉米年终库存较上月预测的亿蒲大幅上调2亿蒲,达到亿蒲,高于平均预期的亿蒲。

   预测玉米年度平均价格下调20美分,降至美元/蒲。 全球2019/2020年度粗粮产量预测上调100万吨,达到亿吨。 本月除美国以外国家粗粮预测调整包括产量上调、贸易量下调、需求量略上调及库存上调。 欧盟和白俄罗斯玉米产量上调,这被印尼和老挝产量下调部分地抵消。

   全球2019/2020年度贸易调整主要包括:欧盟玉米出口上调而俄罗斯出口下调。 南韩、土耳其、阿尔及利亚和印尼玉米进口量上调,但越南、台湾、古巴和墨西哥过口量下调。 除美国以外国家玉米年终库存上调,主要反映出泰国、台湾、印度和土耳其库存上调抵消阿根廷和墨西哥库存的减少。 预测全球玉米年终库存为亿吨,较上月预测增580万吨,高于平均预期的亿吨。 小麦:美国2019/2020年度供需预测调整包括:出口及国内需求下调而年终库存上调。

   3月31日季度库存报告反映美国小麦第二三季度饲用/调整用量低于此前预期,由此导致本月2019/2020年度饲用/调整用量下调1500万蒲,降至亿蒲。 因出口放缓及价格在全球不具有竞争力,本月将美麦出口量也下调1500万蒲,降至亿蒲。 分品种看,硬红冬麦和软红冬麦出口分别下调1000万和500万蒲。 上述调整导致美国小麦年终库存上调3000万蒲,达到亿蒲,高于平均预期的亿蒲。

   尽管年终库存上调,但基于最新统计数据以及近月期现价格上涨(部分原因是受全球新冠疫情的刺激),本月将美国小麦年度农场平均价格上调美元/蒲,达到美元/蒲。

   全球2019/2020年度供需预测调整包括供应量略上调而贸易量和需求量下调。

   全球产量略下调。

   出口量下调90万吨,其中俄罗斯减幅最大,下调150万吨,但欧盟出口同幅增加抵消俄罗斯减幅。 来自俄罗斯的竞争减弱以及预期未来出口仍将保持强劲提振欧盟出口增加。 其它一些国家出口也做了较小的调整,包括美国出口下调40万吨,巴基斯坦出口下调30万吨。 全球进口量下调,其中巴西、日本和乌兹别克斯坦各下调30万吨。 摩洛哥进口上调30万吨起到部分抵消作用。 全球总消费量下调510万吨,其中减幅最大国家为中国,消费量下调200万吨,印度下调190万吨,欧盟下调100万吨。 在供应增加而消费下滑的情况下,本月预测全球2019/2020年度小麦年终库存将达到创纪录的亿吨,较上月预测增加560万吨,远高于平均预期的亿吨。 (作者单位:银河期货)本文内容仅供参考,据此入市风险自担。

 
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